Vermögensanlagen in Wertschriften, strukturierte Produkte, kollektive Kapitalanlagen etc.

Fall 1: Convertible Loan

1. Sachverhalt

Die inländische X. AG (Start-up) erhält von 21 Investoren unverzinsliche Wandeldarlehen von jeweils CHF 1 Mio. Diese werden am Ende der Laufzeit von 18 Monaten automatisch in neugeschaffene Aktien der X. AG gewandelt, wobei ein Diskont von 25% gegenüber dem Preis der letzten Finanzierungsrunde gewährt wird.

Fragen

• Welche Steuerfolgen sind mit der Wandlung verbunden (die Investoren erhalten dabei jeweils Aktien mit einem Wert von CHF 1.33 Mio.)?
• Wie ist der Fall zu beurteilen, wenn ein Investor das Darlehen nach 6 Monaten für CHF 1.1 Mio. veräussert?

2. Variante: Wandlungsdiskont von 20%

• Wie wäre der Fall zu beurteilen, wenn der Wandlungsdiskont bloss 20% betragen würde?

Fall 2: Reverse Convertibles

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige Bank X. gibt folgendes Produkt aus:

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   SMI

Fixer Coupon:       7% p.a. (jährlich zahlbar)

Knock-in Event:    SMI fällt unter 80% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: CHF 1'000

                           Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (SMIF/SMII)

                           "SMIF" ist der SMI-Kurs am Ende der Laufzeit

                           "SMII" ist der SMI-Kurs im Ausgabezeitpunkt

Frage

• Wie ist das Produkt aus Sicht Verrechnungssteuer, Einkommenssteuer und Umsatzabgabe zu behandeln?

2. Variante 1

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn Fälligkeit bereits am 11. Juli 2025 wäre?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   12. Juli 2024

Fälligkeit:           14. Juli 2025

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   SMI

Fixer Coupon:       7% p.a. (einmalig am Ende der Laufzeit)

Knock-in Event:    SMI fällt unter 85% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: CHF 1'000

                           Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (SMIF/SMII)

                           "SMIF" ist der SMI-Kurs am Ende der Laufzeit

                           "SMII" ist der SMI-Kurs im Ausgabezeitpunkt

3. Variante 2

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn der Knock-in Event 50% betragen würde?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF    1'000

Reference Asset:   SMI

Fixer Coupon:       CHF 2% p.a. (jährlich zahlbar)

Knock-in Event:    SMI fällt unter 50% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Volatilität SMI 2y:  20%

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: USD 1'000

                           Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (SMIF/SMII)

                           "SMIF" ist der SMI-Kurs am Ende der Laufzeit

                           "SMII" ist der SMI-Kurs im Ausgabezeitpunkt

4. Variante 3

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn der Basiswert eine Industrieanleihe (mit einem Single-B-Rating) wäre?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   5y-Bond der Y. AG (Y-Bond)

Fixer Coupon:       7% p.a. (jährlich zahlbar)

Knock-in Event:    Y-Bond fällt unter 90% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: CHF 1'000

                           Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (YBondF/YBondI)

                           "YBondF" ist der Kurs des Y-Bonds am Ende der Laufzeit

                           "YBondI" ist der Kurs des Y-Bond im Ausgabezeitpunkt

5. Variante 4

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn der Basiswert ein gemischter Basket wäre, in dem sich 3 SMI-Aktien sowie zwei Industrieanleihen (beide mit einem Single-A-Rating) befinden würden?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   20% NESN; 20% UBSG; 20% NOVN; 20% ABB23/26;
20% GEBERIT19/28

Fixer Coupon:       7% p.a. (jährlich zahlbar)

Knock-in Event:    Mindestens ein Basiswert fällt unter 80% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: CHF 1'000

Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (RAF/RAI)

                           "RAF" ist der Kurs der Reference Assets am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der Reference Assets im Ausgabezeitpunkt

6. Variante 5

Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn Basiswert ein gemischter Basket wäre, in dem sich 4 SMI-Aktien sowie eine Industrieanleihe (mit einem BBB-Rating) befinden würden?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   20% NESN; 20% UBSG; 20% NOVN; 20% ROG; 20% GEORGFISCHER18/28

Fixer Coupon:       7% p.a. (jährlich zahlbar)

Knock-in Event:    Mindestens ein Basiswert fällt unter 80% des Werts im Ausgabezeitpunkt

Rückgabebetrag:   Szenario 1: Kein Knock-in Event: CHF 1'000

Szenario 2: Knock-in Event eingetreten: CHF 1'000 x (RAF/RAI)

                           "RAF" ist der Kurs der Reference Assets am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der Reference Assets im Ausgabezeitpunkt

Fall 3: Future

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige Bank X. gibt folgendes Produkt aus:

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Basiswert:            Aktien von Novartis (NOVN)

Emissionspreis:     CHF 30 (Variante: CHF 25)

Ausübungspreis:    CHF 70 NOVNI      CHF 100

                           "NOVNI" ist der Kurs der Novartis-Aktie am 9.7.2024

2Y-Swap rate:       0.9%

Rückgabebetrag:   NOVNF - Ausübungspreis

                           "NOVNF" ist der Kurs der Novartis-Aktie am Ende der Laufzeit

Frage

• Wie ist das Produkt aus Sicht Verrechnungssteuer, Einkommenssteuer und Umsatzabgabe zu behandeln?

Fall 4: Basketzertifikat

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige Bank X. gibt folgendes Produkt aus. Der Basiswert besteht aus fünf Aktien des SMI.

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   20% NESN; 20% UBSG; 20% NOVN; 20% ROG; 20% GF

Anlage:                Die Dividenden werden in die Basiswerte reinvestiert.

Rückgabebetrag:   CHF 1'000 x (RAF/RAI)

                           "RAF" ist der Kurs der RA am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der RA im Ausgabezeitpunkt

Frage

• Wie ist das Produkt aus Sicht Verrechnungssteuer, Einkommenssteuer und Umsatzabgabe zu behandeln?

2. Variante 1

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn der Basiswert nur aus 4 SMI-Aktien besteht?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   25% NESN; 25% UBSG; 25% NOVN; 25% ROG

Anlage:                Die Dividenden werden in die Basiswerte reinvestiert.

Rückgabebetrag:   CHF 1'000 x (RAF/RAI)

                           "RAF" ist der Kurs der RA am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der RA im Ausgabezeitpunkt

3. Variante 2

• Welche Unterschiede wären zu beachten, wenn der Basiswert aus 2 Rohstoffen zusammengesetzt wäre?

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   50% Kupfer; 50% Palladium

Rückgabebetrag:   CHF 1'000 x (RAF/RAI)

                           "RAF" ist der Kurs der RA am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der RA im Ausgabezeitpunkt

Fall 5: Kapitalgeschütztes Produkt

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige Bank X. gibt folgendes Produkt aus.

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Emissionspreis:     CHF 1'000

Reference Asset:   20% NESN; 20% UBSG; 20% NOVN; 20% ROG; 20% GF

Kapitalschutz:       50%

Rückgabebetrag:   MAX(CHF 500; 90% x CHF 1'000 x (RAF/RAI))

                           "RAF" ist der Kurs der RA am Ende der Laufzeit

                           "RAI" ist der Kurs der RA im Ausgabezeitpunkt

Marktgerechter Zins: CHF 2y Swap Rate (9. Juli 2024): 0.93%.

Die emittierende Bank X verfügt über ein Single- A-Rating

Frage

• Wie ist das Produkt aus Sicht Verrechnungssteuer, Einkommenssteuer und Umsatzabgabe zu behandeln?

Fall 6: Zertifikat auf Kryptovermögenswert

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige Bank X. gibt folgendes Produkt aus:

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Fälligkeit:             9. Juli 2026

Basiswert:            Ethereum  (ETH)

Anlage:                Die Hälfte der ETH-Coins werden an einen Staking-Pool delegiert. Die andere Hälfte wird an einen Liquidity-Pool übertragen. Die erzielten Staking- und Liquidity-Rewards werden wieder in ETH investiert.

Emissionspreis:     CHF 1'000

Rückgabebetrag:   CHF 1'000 * (ETHI / ETHF)

                           "ETHI" ist der Kurs der ETH am Anfang der Laufzeit (i.e. CHF 1'000)

                           "ETHF" ist der Kurs der ETH am Ende der Laufzeit

Fall 7: AT1-Bonds

1. Sachverhalt

Die X. Bank emittiert am 9. Juli 2024 eine Anleihe mit Forderungsverzicht i.S.v. Art. 11 f. BankG (Write-Down Bond), welche regulatorisch als sogenanntes Additional Tier 1 Capital (AT1) qualifiziert.

Wenn das Kernkapital der X. Bank unter 7% fällt (sog. CET1 ratio), wird der Bond abgeschrieben (sog. High Trigger AT 1). Der Bond hat eine ewige Laufzeit (sog. Perpetual Instrument).

Die Terms des Bonds lauten wie folgt:

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Währung:             CHF

Zins:                    4%

Fälligkeit:             Keine (perpetual)

First Call Date:      9. Juli 2030

Zudem sind folgende Faktoren bekannt:

6y CHF Swap rate (im Emissionszeitpunkt): 0.95%

Spread für eine Anleihe ohne Write-Down Komponente mit einer Laufzeit von 6 Jahren im Emissionszeitpunkt: 1.3%

Frage

• Wie ist der Coupon für Zwecke der Verrechnungssteuer und Einkommens­steuer zu behandeln?

Fall 8: Bail-in-Bonds

1. Sachverhalt

Die (global systemrelevante) X. Bank emittiert am 9. Juli 2024 einen sogenannten Bail-in Bond, welcher von der FINMA unter gewissen Voraussetzungen (ganz oder teilweise) abgeschrieben werden kann. Der Bond kann an das sog. Total Loss Absorbing Capital (TLAC) der X. Bank angerechnet werden.

Die Terms des Bonds lauten wie folgt:

Emittent:              X. AG

Emissionsdatum:   9. Juli 2024

Währung:             EUR

Zins:                    5%

Fälligkeit:             9. Juli 2039

Frage

• Wie ist der Coupon für Zwecke der Verrechnungssteuer und Einkommens­steuer zu behandeln?

Fall 9: Cross-Currency Swap

1. Sachverhalt

Die im Inland ansässige X. Bank und eine im In- oder Ausland ansässige natürliche oder juristische Person (Kunde) schliessen den folgenden Cross-Currency Swap mit ausschliesslich finalem Währungsaustausch ab (kein Austausch Nominalbeträge bei Abschluss und Verfall):

Emittent:              X. AG

Startdatum:          9. Juli 2024

Enddatum:           9. Juli 2026

Nominalbeträge:   CHF 10'000'000 bzw. USD 11'174'000 gemäss USD/CHF-Spotrate am 9. Juli 2024

Zahlungen:           Während der Laufzeit bezahlt der Kunde quartalsweise (i) CHF 3m SARON auf dem CHF Nominalbetrag und erhält (ii) USD 3m SOFR plus 10 Basispunkte auf dem USD Nominalbetrag

Verfall:                 Die Bank erhält vom Kunden CHF 10'000'000 und bezahlt an diesen USD 11'174'000 (USD/CHF-Spotrate am 9. Juli 2024)

Zusätzlich zum Cross-Currency Swap schliesst der Kunde mit X. AG noch das folgende Währungsgeschäft ab:

FX Geschäft:         Der Kunde kauft von der X. AG CHF 10'00'000 und bezahlt dafür USD 11'174'000 mit Valuta am 9. Juli 2024.

Frage

• Unterliegen die Zinszahlungen der Verrechnungssteuer?

2. Variante 1

Die im Inland ansässige X. Bank und eine im In- oder Ausland ansässige natürliche oder juristische Person (Kunde) schliessen den folgenden Cross-Currency Swap ab (Austausch Nominalbeträge bei Abschluss und Verfall):

Emittent:              X. AG

Startdatum:          9. Juli 2024

Enddatum:           9. Juli 2026

Nominalbeträge:   CHF 10'000'000 bzw. USD 11'174'000 gemäss USD/CHF-Spotrate am 9. Juli 2024

Abschluss:            Bei Abschluss erhält der Kunde von der Bank CHF 10'000'000 und bezahlt an diese USD 11'174'000 (USD/CHF-Spotrate am 9. Juli 2024)

Zahlungen:           Während der Laufzeit bezahlt der Kunde quartalsweise (i) CHF 3m SARON auf dem CHF Nominalbetrag und erhält (ii) USD 3m SOFR plus 10 Basispunkte auf dem USD Nominalbetrag

Verfall:                 Die Bank erhält vom Kunden CHF 10'000'000 und bezahlt an diesen USD 11'174'000 (USD/CHF-Spotrate am 9. Juli 2024)