Workshop von Stefan Oesterhelt und Pascal Schild anlässlich des ISIS)-Seminars vom 20. April 2021 mit dem Titel «Steuerliche Aspekte der Unternehmensfinanzierung, einschliesslich Sanierungsthemen»
Eine kotierte inländische Gesellschaft ist durch die Pandemie getroffen und nimmt deshalb eine Wandelanleihe auf, um keinen übermässig hohen Zins zahlen zu müssen. Die Wandelanleihe hat folgende Bedingungen:
Der Spread einer vergleichbaren Anleihe (d.h. vergleichbar besicherte Anleihe eines Emittenten mit gleicher Bonität) beträgt 5%. Der CHF 5-Jahres Swapsatz im Ausgabezeitpunkt beträgt -0.5%.
Die Wandelanleihe wird sowohl mit neugeschaffenen Aktien als auch mit auf dem Markt erworbenen eigenen Aktien (Treasury Shares) bedient.
Wie wäre der Fall zu beurteilen, wenn die Anleihe ausschliesslich mit neugeschaffenen Aktien bedient würde?
Wie wäre der Fall zu beurteilen, wenn die Emittentin von S&P ein Rating von A- hätte und die Anleihe folgende Bedingungen hätte:
Der Spread einer vergleichbaren Anleihe beträgt 0.5%. Der USD 7-Jahres Swapsatz im Ausgabezeitpunkt beträgt 0.8%.
Wie wäre der Fall zu beurteilen, wenn es sich bei der Emittentin um ein Start-up handeln würde, welches bei 12 Investoren (Nicht-Banken) Wandeldarlehen mit folgenden identischen Bedingungen aufnehmen würde:
Angaben zum Spread sind keine vorhanden.
Die Wandeldarlehen werden sowohl mit neugeschaffenen Aktien als auch mit Treasury Shares bedient.
Eine inländische Gesellschaft gibt eine Pflichtwandelanleihe (Mandatory Convertible Note; MCN) mit folgenden Bedingungen aus:
Die MCN werden im Zeitpunkt der Wandlung mit im Rahmen einer Kapitalerhöhung neugeschaffenen Aktien der Emittentin bedient werden.
Der CHF 3y Swap Rate beträgt im Zeitpunkt des Pricing -0.5%. Der Credit Spread der Emittentin für eine Emission mit vergleichbarer Fälligkeit beträgt 0.8%, d.h. ein Bond ohne Zwangswandlungselement würde zu 0.3% verzinst (Variante: Spread von 0.45%).
Wie wird der Coupon besteuert?
Eine inländische Gesellschaft erhält von einer inländischen natürlichen Person ein Darlehen mit einem Zins von 9% p.a. Nach dem Darlehensvertrag werden die Forderungen auf Rückzahlung der Darlehenssumme und die Zinsforderung erst nach Ablauf von zehn Jahren nach der Darlehensgewährung, d.h. am 1. April 2024 fällig.
Am 1. April 2021 veräussert der Darlehensgeber das Darlehen an eine ausländische juristische Person.
Ist die Veräusserung der Darlehensforderung mit Steuerfolgen für den Verkäufer verbunden?
Eine inländische Gesellschaft nimmt bei einem ihrer Aktionäre (inländische natürliche Person) ein Wandeldarlehen mit folgenden, drittvergleichskonformen Konditionen auf:
Eine inländische Gesellschaft nimmt bei ihrer ausländischen Schwestergesellschaft ein Wandeldarlehen mit folgenden Konditionen auf:
Das Wandeldarlehen wird ausschliesslich mit neugeschaffenen Aktien bedient.
Die 10/20-Nicht-Bankenregel wird eingehalten, es liegt keine Obligation nach VStG vor.
Die Zinsen werden für jede Zinsperiode auf einem separaten Konto im statutarischen Abschluss der Gesellschaft abgegrenzt und in den folgenden Perioden verzinst, aber erst am Ende der Laufzeit fällig.
Der Zins gemäss Drittvergleich beträgt 4%.
Eine inländische Gesellschaft (Industriegesellschaft) nimmt bei ihrem Mehrheitsaktionär (in Liechtenstein ansässige natürliche Person) ein partiarisches Darlehen mit folgenden Konditionen auf:
Im Jahr 2020 macht die Gesellschaft einen Verlust, weshalb kein Zins gezahlt wird. Im Jahr 2021 erzielt sie ein EBIT von CHF 9 Mio., weshalb ein Zins von CHF 900'000. bezahlt wird.
Eine inländische Gesellschaft (Industriegesellschaft) nimmt bei ihrem Mehrheitsaktionär (inländische natürliche Person) ein Darlehen mit folgenden Konditionen auf:
Die Gesellschaft hat ein Bankdarlehen über CHF 7 Mio., welches zu 7% p.a. verzinst wird. Das Aktionärsdarlehen ist gegenüber dem Bankdarlehen subordiniert.
Verdecktes Eigenkapital i.S.v. KS 6/97 liegt keines vor.
Unterliegt der Zins der Verrechnungssteuer?
Wie wäre der Fall zu beurteilen, wenn kein Bankdarlehen sondern lediglich eine Bankofferte vorliegen würde?
Eine inländische Gesellschaft (Industriegesellschaft) nimmt im Jahr 2018 bei einem unabhängigen Dritten ein Darlehen mit folgenden Konditionen auf:
Im Jahr 2021 muss die Gesellschaft saniert werden. In diesem Zusammenhang wird die Hälfte des Darlehens (CHF 15 Mio.) in eine EK-Beteiligung umgewandelt. Nunmehr ist der Gläubiger auch ein 20%-Aktionär der Gesellschaft.
Unterliegt der Zins der Verrechnungssteuer?
Eine Bank gewährt einer Start-up Gesellschaft ein unbesichertes Darlehen von 10%. Das Darlehen wird nach zwei Jahren von den Aktionären abgelöst (Darlehensgewährung an Gesellschaft und Rückzahlung des Darlehens).
Eine inländische Gesellschaft (SwissCo) gewährt am 1.7.2020 ihrer in den USA ansässigen Muttergesellschaft ein Darlehen über USD 100 Mio. Zinsfälligkeit ist jeweils der 30.6.
SwissCo erhält von ihrer ausländischen Schwestergesellschaft ein Darlehen über USD 80 Mio. welches zu 4% p.a. verzinst wird.
SwissCo erhält von ihrer ausländischen Schwestergesellschaft ein Darlehen von USD 4 Mia. Dieses wird back-to-back an eine andere ausländische Schwestergesellschaft weitergegeben. Die Zahlungsverpflichtung von SwissCo ist an das Passivdarlehen von SwissCo geknüpft, so dass SwissCo letztlich das Ausfallrisiko des Aktivdarlehens nicht trägt.
Wie wäre der Fall, wenn SwissCo am 1. Mai 2017 ein Term Loan mit einer Laufzeit von 8 Jahren über USD 200 Mio. eingegangen wäre, welches mit 5% zu verzinsen ist, und sie ihrer Muttergesellschaft ein Darlehen von USD 200 Mio. gewährt?
